行情数据是程序化交易的命根子
做程序化交易，行情数据就像开车时的眼睛。眼睛看不清，再强的发动机也白搭。很多朋友刚接触程序化交易，满腔热血写策略，结果卡在第一步：行情从哪里搞？市面上行情来源五花八门，价格从免费到一年几十万都有，到底怎么选，里面门道不少。
交易所直连：最干净但门槛高
行情数据的源头是交易所。股票行情来自沪深交易所，期货行情来自上期所、大商所、郑商所、中金所、能源中心。理论上最权威的数据是交易所直连，也就是通过交易所提供的行情网关或者专线获取。这种方式延迟最低，数据最完整，适合对速度要求极高的高频策略。
但直连交易所不是普通散户能玩的。需要成为交易所会员或者通过有资质的期货公司、券商获取。期货公司一般会给客户提供交易接口和行情接口，比如CTP接口，里面包含了行情推送。程序化交易者通过期货公司开户，拿到CTP行情权限，就能接收实时期货行情。这是目前期货程序化交易最主流的行情来源。
股票方面，交易所不直接对个人提供行情直连，需要通过券商。券商的行情接口有的免费有的收费，但通常有频率限制。想要低延迟的股票行情，一般得走券商提供的专线或者Level-2行情，费用不低。
第三方数据供应商：省心但得会挑
大多数程序化交易者不会自己去交易所拉行情，而是用第三方供应商。国内常见的如万得、同花顺、东方财富、通联数据，还有专门做量化数据的聚源、天软等。这些供应商把交易所数据加工后，通过API或者文件形式提供。
用第三方行情的好处是省事，历史数据全，清洗过，字段统一。做策略回测时，历史行情质量直接影响回测结果的可信度。第三方供应商通常提供复权处理、异常值修复，省去不少麻烦。缺点是实时行情有延迟，免费版延迟更大，而且API调用有次数限制。程序化交易如果做日内，延迟几秒可能就错过入场点。
选择第三方行情时，重点看三个指标：实时性、历史数据深度、稳定性。实时性看延迟毫秒数，历史数据看能不能覆盖多轮牛熊，稳定性看接口会不会经常断。价格方面，股票Level-2行情一年几千到几万，期货行情相对便宜，但高频数据另算。
开源接口和爬虫：便宜但风险大
网上有一些开源行情接口，比如新浪财经、腾讯财经的免费接口，或者通过爬虫抓取网页数据。这些方式零成本，适合学习和小规模策略验证。但问题很明显：数据质量没保证，可能缺漏、重复、延迟高。交易所对数据版权有规定，爬虫抓取商用有合规风险。程序化交易用这种行情，一旦行情错乱，策略可能发出错误信号，造成真金白银的亏损。
期货行情方面，文华财经、博易大师等软件也提供接口，但通常绑定自家平台。有些量化平台如聚宽、米筐提供云端行情，用户直接在平台写策略，省去自己维护行情，但策略受限于平台环境。
行情来源的选择逻辑
怎么选行情来源，取决于策略类型。做高频或者日内短线，行情延迟必须低，首选期货公司CTP接口或者券商专线，花点钱买Level-2行情也值。做中低频或者趋势跟踪，对延迟不敏感，第三方供应商的历史数据加实时推送就能满足，成本可控。做回测研究，重点看历史数据质量和覆盖范围，选数据清洗做得好的供应商。
不管用哪种来源，都要做行情校验。程序化交易最怕行情跳变或者断流，策略可能因此乱下单。建议在策略里加行情健康检查，比如对比两个来源的行情，或者设置价格波动阈值，异常时暂停交易。
行情数据是程序化交易的地基，地基不稳，楼盖得再漂亮也危险。花时间搞清楚行情来源的优缺点，比急着写策略更重要。
