证券API接口到底是个什么东西
把证券API接口想成外卖平台的后厨接口。你手机点单，后厨接单、做菜、出餐，中间不需要服务员来回跑。证券API就是券商或期货公司开放给程序的下单通道，你写好代码，程序自动发指令，交易所撮合成交。
没有API接口时，手动点鼠标，眼睛盯盘，手速再快也干不过机器。有了API，策略信号一出，毫秒级发单，撤单改单全自动。做股票的人用它跑网格、做T、监控条件单。做期货的人用它跑趋势跟踪、套利、高频。
接口本身不赚钱，它只是工具。但接口选错了，策略再牛也白搭。
股票API和期货API有本质区别
股票API走的是券商柜台系统。国内大部分券商提供的是基于CTP协议或者自研的极速交易接口。散户能接触到的，通常是券商官方APP背后的开放接口，或者第三方平台打包好的接口。这类接口的行情是快照行情，几秒推送一次，适合中低频策略，比如日线级别的轮动、周线级别的调仓。
期货API走的是CTP综合交易平台。CTP是上期技术开发的，几乎所有期货公司都支持。它提供Tick级行情，一秒两次推送，盘口五档或十档。程序化交易者用CTP接口做日内策略、炒单、套利。期货API的下单响应速度比股票API快一个量级，因为期货交易所的撮合机制和股票不一样，期货是T+0，股票是T+1。
股票API的持仓和资金查询有延迟，期货API的查询相对实时。股票API撤单有废单风险，期货API撤单更干脆。做股票自动化的人经常遇到一个问题：程序显示成交了，券商柜台实际没成交，因为股票API的回报机制不完善。期货API的回报机制成熟得多，成交、撤单、拒单都有明确推送。
行情延迟是隐形成本
很多人选API只看手续费，忽略行情延迟。股票API的Level-1行情延迟大概几秒，Level-2行情延迟几百毫秒。期货CTP行情延迟几十毫秒。延迟越大，滑点越大。
做日内策略的人对延迟极度敏感。你看到的价格是几秒前的，发单时价格已经变了。股票还好，T+1，当天买当天不能卖，延迟几秒影响不大。期货T+0，延迟几十毫秒就可能吃掉全部利润。
有些第三方API号称低延迟，实际是把行情服务器放在交易所机房附近，物理距离缩短了，延迟自然低。但这类服务收费高，散户用不起。普通程序化交易者用期货公司提供的CTP接口就行，延迟足够跑中低频策略。
股票API还有一个坑：行情推送频率不固定。行情火爆时，推送密集，程序处理不过来。行情清淡时，推送稀疏，策略信号滞后。期货CTP的行情推送频率固定，每秒两次，程序处理压力稳定。
下单机制决定策略生死
股票API下单有价格笼子限制。比如科创板，买入申报价格不得高于基准价格的102%，卖出不得低于98%。程序发单时如果没考虑价格笼子，订单直接被交易所拒绝。期货API没有价格笼子，但有涨跌停板限制，超出涨跌停的报单也是废单。
股票API的撤单有频率限制。上交所和深交所对撤单次数有规定，频繁撤单可能被认定为异常交易。程序化策略如果依赖频繁撤单来试探盘口，股票API会限制你。期货API的撤单限制相对宽松，但高频撤单同样会被交易所监控。
股票API的成交回报有延迟。程序发单后，券商柜台处理，再报交易所，交易所撮合，再回报券商，券商再回报程序。这个链条很长，中间任何一环卡住，程序就不知道订单状态。期货API的链条短，CTP直接对接交易所，回报快。
做股票自动化的人经常用“轮询”方式查订单状态，每隔几秒查一次。做期货自动化的人用“推送”方式，CTP主动把订单状态推给程序。推送比轮询实时，但程序需要处理异步消息，代码复杂度高。
风控逻辑必须自己写
API接口只负责通道，不负责风控。券商和期货公司提供的API，只保证订单能到交易所，不保证你的策略不爆仓。
股票API的风控重点是仓位控制和单票集中度。程序化交易如果没设单票最大仓位，遇到黑天鹅连续跌停，账户直接腰斩。期货API的风控重点是保证金和强平线。期货是杠杆交易，保证金不足时，期货公司会强平。程序化策略如果没设止损，遇到极端行情，穿仓都有可能。
API接口本身有流量限制。股票API通常限制每秒请求次数，期货CTP限制每秒报单笔数。程序发单太快，接口直接拒绝。做高频策略的人需要多个账户、多个接口来分摊流量。
程序化交易最怕的是接口断线。股票API断线后，订单状态未知，程序可能重复发单。期货CTP断线后，程序需要重连，重连期间行情和订单状态可能丢失。成熟的程序化系统都有断线重连和状态恢复机制，这些逻辑API接口不提供，需要自己写。
怎么选适合自己的证券API接口
做股票中低频策略，选券商官方提供的量化接口，比如华泰、国金、中泰等券商都有。这些接口免费，行情延迟几秒，够用。做股票日内策略，选第三方极速接口，收费高，但延迟低。
做期货程序化，选期货公司的CTP接口。几乎全部期货公司都支持CTP，开户时直接问客户经理要CTP接口权限。CTP接口免费，行情延迟几十毫秒，适合日内和套利策略。
做高频交易，需要交易所机房托管，把服务器放在交易所附近，物理延迟降到最低。这类服务收费极高，散户不需要考虑。
选接口时，先想清楚策略频率。日线级别策略，任何接口都能跑。分钟级别策略，需要Tick级行情。秒级别策略，需要低延迟接口。毫秒级别策略，需要机房托管。
接口的稳定性比速度更重要。一个频繁断线的低延迟接口，不如一个稳定的高延迟接口。程序化交易的核心是持续运行，不是单次速度。
证券API接口是程序化交易的基础设施，选对了事半功倍，选错了真金白银交学费。股票和期货的API逻辑不同，行情延迟、下单机制、风控逻辑都需要搞懂。接口只是工具，策略才是核心，但工具不好用，策略再牛也跑不起来。
