胜率不是唯一指标，别被高数字忽悠
很多人一听量化交易，第一反应就是问：这个策略成功率多少？好像胜率越高就越赚钱。真实情况是，一个胜率90%的策略可能让你亏得底朝天，一个胜率30%的策略反而能稳定盈利。
打个比方，你抛硬币猜正反，猜对了赚1块钱，猜错了亏10块钱。哪怕你猜对9次，只错1次，最后也是亏1块钱（9×1 - 1×10 = -1）。胜率高不代表赚钱，因为盈亏比太差。
量化策略的成功率评估，第一件事就是把“胜率”和“期望值”分开看。期望值 = 胜率 × 平均盈利 - 败率 × 平均亏损。只要期望值为正，长期重复执行就能赚钱。
夏普比率比胜率更靠谱
夏普比率衡量的是每承担一单位风险，能换来多少超额收益。公式简单：策略收益率减去无风险利率，再除以策略波动率。
这个数字越大越好。一般来说，夏普比率超过1算及格，超过2算优秀，超过3就要警惕是不是过拟合了。
为什么夏普比率比胜率重要？因为它同时考虑了收益和波动。一个胜率60%的策略，如果每次盈利时赚一点点，亏损时亏很多，波动巨大，夏普比率会很低。反过来，胜率40%但盈亏比3:1的策略，夏普比率可能很高。
最大回撤告诉你最坏情况
最大回撤是指策略从最高点跌到最低点的幅度。这个指标直接决定你能不能拿得住。
一个策略年化收益30%，最大回撤50%，意味着中间可能腰斩。大部分散户回撤20%就睡不着觉，回撤30%就割肉了。再好的策略，你拿不住也是白搭。
评估成功率时，要把最大回撤和你的心理承受力匹配。能接受20%回撤，就找最大回撤在15%以内的策略。别看着高收益就冲进去，回撤来了又骂娘。
盈亏比和交易频率的搭配
盈亏比是平均每笔盈利除以平均每笔亏损。高盈亏比策略通常胜率低，因为它在等大机会。低盈亏比策略通常胜率高，靠多次小赚积累。
股票量化里，趋势跟踪策略盈亏比高，胜率往往只有30%-40%。均值回归策略胜率高，能到60%-70%，但盈亏比低。
交易频率也很关键。高频策略每笔赚一点点，但交易成本吃掉大部分利润。低频策略交易成本低，但机会少。评估成功率时，必须把手续费、滑点、印花税算进去。很多策略回测看着漂亮，一加成本就亏钱。
样本外测试和实盘检验
回测数据再好，也是历史。量化策略最怕过拟合——在历史数据上完美，未来一用就废。
评估成功率必须看样本外表现。把数据分成两段：一段用来开发策略，另一段用来验证。如果样本外表现和样本内差太多，说明策略过拟合了。
更严格的做法是 walk-forward 分析：滚动窗口，不断用新数据测试。再进一步就是实盘模拟或小资金实盘。实盘和回测的差距，才是真实成功率。
期货量化策略的特殊性
期货和股票不一样。期货有杠杆，有夜盘，有到期换月。评估期货策略成功率时，要额外关注保证金占用和强平风险。
一个期货策略胜率70%，但杠杆用满，一次极端行情就可能爆仓。期货策略的最大回撤要按保证金比例算，不是按合约价值算。
期货交易成本也比股票复杂，包括手续费、交易所费用、滑点。高频期货策略对滑点极度敏感，回测时要用保守的滑点假设。
评估成功率的完整清单
看一个量化策略到底行不行，按这个清单过一遍：
期望值是否为正
夏普比率是否大于1
最大回撤是否在承受范围内
盈亏比和胜率是否匹配
交易成本是否已扣除
样本外表现是否稳定
实盘或模拟盘是否验证过
策略逻辑是否说得通，不是纯粹数据挖掘
这些指标一起看，才能判断策略的真实成功率。单看胜率，就像只看一个人考试对了多少题，不看题目难度和扣分规则。
高胜率陷阱和低胜率机会
市场里流传一句话：新手追求高胜率，老手追求高盈亏比。高胜率策略容易让人上瘾，因为连续赚钱的感觉很好。但一次黑天鹅就能把几个月利润吐回去。
低胜率策略反人性，连续亏好几次才等来一大波利润。能坚持下来的人少，所以有效。
评估量化策略成功率，本质是评估它的期望值和风险特征。胜率只是其中一个参数，而且不是最重要的那个。期货和股票都一样，活下来比赚得快更重要。
