程序化交易体系到底靠不靠谱
一个真实场景
朋友老张兴冲冲跑来跟我说，他花三万块买了一套程序化交易体系，号称在股票和期货市场年化收益能到百分之六十，回撤控制在百分之十以内。他问我，这东西靠谱吗。
我没直接回答，反问了他三个问题。第一，这套体系的交易逻辑你能用大白话讲清楚吗。第二，它过去五年的最大回撤是多少，发生在什么行情下。第三，如果连续亏三个月，你还会继续执行信号吗。老张愣了半天，一个都答不上来。
这就是大多数人对程序化交易的误解。以为买了一套代码，就等于买了印钞机。真相远比这残酷。
先搞懂程序化交易在做什么
程序化交易就是用计算机代替人眼和人手，按照事先写好的规则自动下单。规则可以很简单，比如股票价格突破二十日均线就买入，跌破就卖出。也可以很复杂，结合十几个技术指标、基本面数据和市场情绪因子。
核心就一句话，把交易逻辑变成代码，让机器执行。
股票市场里，程序化交易常用于选股和择时。期货市场里，因为自带杠杆且可以双向交易，程序化交易更普遍。但无论股票还是期货，程序化交易体系能不能赚钱，不取决于它是不是程序化，而取决于它背后的交易逻辑有没有概率优势。
靠谱的体系长什么样
一套靠谱的程序化交易体系，至少要过三关。
第一关，逻辑关。策略的盈利来源必须清晰。是赚趋势的钱，还是赚震荡回归的钱，还是赚套利的钱。趋势策略在单边行情里表现好，在震荡市里连续止损。震荡策略反过来。没有哪种策略能适应所有行情。如果有人告诉你他的体系在任何市场都能赚钱，直接拉黑。
第二关，数据关。回测必须包含足够长的历史数据，覆盖牛熊转换。股票策略至少要回测十年以上，期货策略要覆盖至少一轮完整的库存周期。回测还要考虑交易成本、滑点和冲击成本。很多看起来赚钱的策略，加上真实交易成本后直接变成亏损。
第三关，执行关。这是最容易被忽略的一关。程序化交易体系给信号，但按下确认键的往往还是人。股票跌了百分之五，信号说继续持有，你手抖不抖。期货夜盘突然跳水，信号说止损，你舍得割吗。执行不到位，再好的体系也是废铁。
股票和期货的程序化差异
股票市场做程序化，难点在于T加一制度和做空限制。当天买的不能当天卖，看对了方向也可能被隔夜跳空打乱节奏。股票程序化更适合中低频选股，持有周期从几天到几个月不等。
期货市场做程序化，优势在于T加零、双向交易和杠杆。但杠杆是双刃剑，放大了收益也放大了亏损。期货程序化对风控的要求远高于股票。仓位管理、保证金监控、强平线预警，每一个环节都不能出错。
很多人在股票上跑得好好的策略，直接搬到期货上就爆仓。原因就是忽略了杠杆带来的波动放大效应。
那些不靠谱的信号
市面上充斥着大量不靠谱的程序化交易体系。识别它们有几个简单办法。
回测曲线过于完美的，大概率是过度拟合。什么叫过度拟合，就是策略参数被反复调整，直到在历史数据上表现最佳。这种策略在未来实盘中往往一塌糊涂。
只展示盈利交易不展示亏损交易的，直接忽略。任何策略都有亏损单，区别只是亏损次数和金额。
销售话术里强调稳赚不赔、月月盈利的，基本是骗局。股票和期货市场的不确定性是根本特征，没有任何体系能消除不确定性，只能管理不确定性。
普通人怎么用程序化交易
如果你不是程序员，也不懂量化建模，依然可以用程序化思维做交易。
把开仓条件、平仓条件、止损条件、仓位规则写下来。写成白纸黑字的清单。每次交易前对照清单，符合就做，不符合就不做。这就是最原始的程序化交易。
股票方面，可以设定只买市盈率低于二十倍、净资产收益率连续三年大于百分之十五的公司，跌破六十日均线止损。期货方面，可以设定只在日均线多头排列时做多，空头排列时做空，单笔亏损不超过总资金的百分之二。
规则越简单，越容易执行。规则越复杂，越容易在实盘中变形。
靠谱与否取决于人
回到老张的问题。程序化交易体系本身没有靠谱不靠谱之分，靠谱的是使用它的人。
一个懂得概率思维、严格风控、坚持执行的人，用一套简单的均线策略也能在股票和期货市场活下来。一个追求圣杯、频繁换策略、亏损就加仓的人，用再先进的程序化体系也会亏光。
程序化交易解决的是执行效率问题，不解决认知问题。市场里的钱，最终是从认知低的人流向认知高的人。程序化只是工具，不是答案。
想清楚你的优势在哪里。是信息优势，是逻辑优势，还是纪律优势。找不到优势，程序化交易只会让你亏得更快更隐蔽。
